最适合散户最有效的成长型价值投资(二)

(二)股票强度指数与股价强度指数
在股价首创历史新高前还有那些共同特征呢?让我再来看一组数据。

这是股价首次创新高时的股票强度指数和股价强度指数统计数据,统计数据显示这60支股票在股价首次创历史新高当时的股票强度平均值为91,即这些股票当时一年期涨幅高于其他91%的股票。有55只股票强度高于于70这一标准,所占比例为92%;
威廉欧奈尔法则中只有股票强度指数,我又加了一个条件–股价强度指数,即股价首次创新高时股价要高于其他70%的股票。统计结果显示,这60支股票在股价首次创历史新高时平均股价强度指数达到89,即创新高时股价高于其他89%的股票。高于于70标准的有54支,占90%比例。而平均股价达到19元。虽然有些股票当时的股价很低但还是强于其他70%的股票。如七匹狼在股价创新高时股价只有7元,可是股价强度却高于其他85%的股票。这也和当时大盘行情的强弱有关。而股价强度达不到70这一标准的股票大部分为强周期型股票,如精功科技;宏达股份;巨化股份;万科A等。
所以对于喜欢投资低价股的朋友来说,应该反思你的投资方式是否是正确的,绝大部分投资者偏爱低价股,偏爱跌幅较大的股票,其根本原因在于这些投资者恐惧高价股,认为太贵了。恐惧涨幅过高的股票,感觉高价股不安全,认为涨幅过高的股票跌起来会更可怕,却不知所有的成长股都是在不断创股价新高中诞生的。现在嫌贵以后更贵,现在嫌高以后更高,2003年贵州茅台25元/股算不算贵?现在250元/股你觉得贵吗?
跌幅较大的股票没有业绩支撑还会下跌,还会再创新低,而相反创新高的股票有业绩支撑会随着业绩超预期而不断的创新高。股价涨跌其实在一定程度上反应投资者对公司未来的预期,所以股价的走势是朝着下一个业绩预期方向涨跌的。
我常说的一句话:股市从长期来看是有效的;从短期来看是对的。只要人类还存在于地球,那么指数将永无止尽的以螺旋攀升形态运动,短期大盘走势的无效是大多数投资者在做错误的交易,而少数投资者在利用大多数投资者的错误做着正确的投资。所以说投资股票赔钱对大盘埋怨,抱怨是没用的,因为你是错的。巴菲特也曾说过:如果股市是有效的那么我只能去乞讨,这句话可以这样理解:如果大多数投资者不犯错我将赚不到钱。
(补充:很多朋友问我股票强度指数如何计算,我是用万点股票资讯专家选出来的,具体计算如:我们计算23日股票强度就要以2011年10月23日-2012年10月23日涨幅由高到低排名,选择涨幅前30%,现在A股大约有2400支股票,前30%即720名。股价强度是以23日收盘价由高到低排名,选择前30%的股票。这是我个人的计算方法,至于威廉欧奈尔的方法就不得而知了。)

行业要求
(一)泛消费类;资源类行业和冲浪型公司

图上各个行业分类依据股票软件中的行业分类,具体细分行业没有详细划分,不过这已经足够了。
我们可以看到这60支股票当中有33支股票来自泛消费类行业,比例为55%;其中制药行业数量最多,占到9个席位。剩下27支股票中有9只股票来自资源类企业,数量较多。
在《投资者的未来》一书中,西格尔统计了美国从1957年-2003年20支表现最佳的股票,这20只股票当中消费类和制药类分别占据11和7个席位,两者相加占据了85%的比例。我们可以统称为泛消费类。
由此我们不难看出来,泛消费类行业是产生超级长牛股的温床。巴菲特投资特别钟爱泛消费类,他投资的股票大部分都是泛消费类行业的股票,而且绝大部分收益都来自于泛消费类。彼得里奇也曾说过,关注身边便利店的名牌产品,就能发现好的投资标的。
(二)行业中最少有2支以上股票表现出色
选择股票时应先板块后个股,一支好的股票都是在强势板块中,一个板块中最少有2支以上股票表现出色,如2006年泸州老窖创历史新高时古井贡酒涨幅也非常高,再有像美的电器和格力电器;中金黄金和山东黄金;中联重科和三一重工;中金岭南和云南铜业;巨化股份和三爱富等等。这些股票都是同时出现大幅上涨行情。
其他条件
(一)选择中小流通市值股票

根据统计数据显示,这60支股票在股价首次创历史新高时平均流通股本为2.14亿股,除万科A在股价创新高时流通股本高于10亿股外,其余59支股票的流通股本都低于10亿流通股,所以我们在选择股票时尽量去中小流通股中选择。因为流通股本过大的股票往往需要庞大的资金推动,一家或者几家机构根本不能完成这样的任务。而流通股本小更利于机构资金的操作,往往涨幅要高于大盘股。
(二)业绩无明显变化前应长期持有
有人说投资时不要把鸡蛋放在一个篮子里,我认为这句话不完整,应该是对于机构来说,投资股票不要把鸡蛋放在一个篮子里。而对于中小投资者来说,在资金很少的情况下做投资我建议尽量集中投资,并长期持有,因为你的投资越分散,收益率越平均化。一支真正的成长股值得你去长时间的持有,在没有利润明显下降的情况下我认为最少应该是1年以上,最佳的投资时间是持有这支股票贯穿整个牛市是最好的。因为成长股往往会跟随整个牛市保持高于其他股票的收益率,所以当你在最佳时机买到成长股时坚持持有走完整个牛市是一种以逸待劳的好方法。
关于止损,我认为完全没必要,因为止损行为是一种对自己股票失去持股信心时所做的愚蠢操作。如果你持有的股票成长性好,竞争力强,有新产品推出,估值合理;属于知名品牌消费类行业等等是一支真正的成长股,那么你的止损行为是对自己投资方法不信任的愚蠢操作。
(补充:有朋友指出我对止损的说法有待商榷,我感觉以上说法只从我个人经验考虑了,并没有考虑大多数投资者的投资经验。通过统计,以上60支股票有50%左右股票在股价首次创新高后再次跌破创新高时价格,如果依据威廉偶奈尔7%的止损原则来说有很多股票都会错失。而我们也不可能每次都买在最佳时机。如酒鬼酒;2012年3月份突破新高后又跌破新高时价格,当时股价是处在低估中,如果这时止损将错失之后达100%收益。因此我个人认为只要股票符合所有条件那么短期的调整是可以承受的。当然这要求我们必须对公司有深入的了解才行。而对于普通投资者来说,止损也是需要的,彼得林奇曾经说过:我可以承受持有的股票下跌50%,但是对于中小投资者来说不适用,因为机构持股数量很多,某一支股票下跌50%对他整体并不会造成太大的损失,但是中小投资者持股比较集中,一只股票下跌50%可能造成不可挽回的损失。因此我们要不断的学习,不断的完善我们的投资方法,不断的累积经验才能做到进可攻;退可守。)
关于卖出,当出现以下情况我们就应该卖出手里的股票:1-估值过高;2-利润出现明显下降;3-找到更好的投资标的;到现在为止我也没有很好的方法可以判断出最佳的卖出时机,所以说会买是徒弟;会卖才是师傅;
系统的选股方案
成长股启动前的特征我们已经统计出来了,但是如何去实际操作又是一件比较重要的工作。所以我在此把这些特征整理成系统的程序式的选股方案供大家参考。

对于没有时间和精力的投资者来说方案一是最适合的,也是条件最苛刻的,基本上属于傻瓜式选股了,不过条件越高我们选出来的股票越好。如果想扩大选股范围和数量,只要降低几个标准就可以了。前十条为选股条件,第十一条为投资时要考虑的。这里能降低的条件分别为:2-股价强度高于70;3利润连续三年保持增长;;6-7个季度内出现过增长率创新高;7-增加行业选择;10-稳定的自由现金流。这里需要注意的是如果把利润连续三年保持增长换成利润无亏损就必选加上季度增长率创新高,因为没有利润增长那么推动股价大幅上涨就得不到支撑。
考虑到成长型价值投资的定义和成长股必需的条件:公司的成长性;持续性(竞争力);股价创历史新高。安全边际–估值;强势股共同的特征–股票强度高于70.所以其他几个条件为必选条件。
根据方案一的各个条件对上述60支股票做了次筛选,完全符合条件的股票分别为:酒鬼酒;古井贡酒;长春高新;康美药业;美的电器;国药股份;泸州老窖;七匹狼;华兰生物;新安股份;双鹭药业;科华生物;赣粤高速;金融街;中兴通讯;苏宁电器;小商品城;贵州茅台;盐湖钾肥;共19支股票,这19支股票在股价首次创历史新高后一年的时间取得了高达157%的收益率,虽然仅高于60支股票平均收益率6个百分点,但是这19支股票未来一年的强度指数却高达91。高于平均水平84。而这19只股票上涨行情分别在大盘不同时期,除2008年之外每年各个阶段都有,所以投资机会永远存在,不要因为错过而感到失望。
选股的实际操作
我常常接到一些股票软件客服打来的电话,询问是否有意愿购买他们的付费产品,每个客服都把自己的软件吹得跟花似的,但最后还是打动不了我,为什么呢?因为这些股票软件大多是根据资金流向,机构动向来选出股票的,那些东西在一段时期内还行,但是对于长期的大牛股筛选用处不大。再说了,你有一套炒股软件,机构可能有几套甚至十几套比你更高级的软件,所以有些选股软件就是机构诱骗投资者的工具而已。
绝大多数投资者都希望拥有这样一套选股软件:什么时候买,什么时候卖,多少钱买,买那支股票直接一键操作,而且还要稳赚不赔。你想可能吗?如果真有那种软件,开发软件的人还用得着推销吗?自己在家数钱就行了。所以说投资能取得成功和每天大量的财务,公司经营等分析离不开的,懒人在股市永远赚不到钱。
2012年10月23日,我根据方案一的各个条件从新对现在A股所有股票从新做了次筛选,把条件转换成实际操作的指标,分步骤一步一步筛选,希望能给你提供一个选股思路。
(补充:很多朋友问我用什么软件选股,我再详细的说下,第一步选股我用的是万点股票咨询专家–股票-条件选股。利润增长率创新高可以查看同花顺老版F10-财务分析。股价创历史新高任何股票软件基本都有,如果想省事可以关注语风林的博客,他那里每周都会公布创新高股票。)
第一步筛选:
股票强度指数在70以上
股价强度指数在70以上
利润连续三年保持增长
流通股本低于10亿股
股价创历史新高
泛消费类行业

这些是可以通过软件中的条件选股直接选出来的,可以节省大量的时间和精力,而股价创历史新高同样可以通过软件查看每支股票的走势就能判断出来,初步筛选结果如下:

其实这些股票当中就有未来可能成为牛股的标的,所以有时间的朋友可以详细的做下研究的工作。主要研究下公司竞争力强弱,选择具有强势竞争力或有新产品新业务的公司。
第二步:1-选择7个季度内出现过利润增长率创上市以来新高的股票。
2-选择市盈率在20-50倍之间的股票。第二次筛选结果如下:

第三步:查看公司是否能产生自由现金流。结果只剩下5支股票,分别是:酒鬼酒;探路者;红日药业;海思科;百润股份;
第四步;也是最后一步,同样是最重要的一步,上面通过软件选出来的股票只能说明公司现在的经营情况,未来成长还会不会持续就是我们投资能否赚钱的关键。所以说这一步所需要做的工作最多,就不是软件能简单完成的了,考虑到对于公司的研究必须严谨,而且每个人有每个人的想法,所以最后一步还是留给各位自己慢慢研究吧,我只把软件中一些有用的东西编辑出来,大家可以看看。
竞争力:
酒鬼酒:全国第一将大小曲白酒工艺相互揉和的复合型生产工艺,全国唯一“馥郁”香型白酒,全国仅有的三大天然自然酿酒生态带之一。
探路者:全国户外产品行业龙头,销售量全国第一;销售收入全国第二。国内户外运动品市场巨大。
红日药业:血必净注射液是国内唯一经SFDA批准的治疗脓毒症和多脏器功能障碍综合征的国家二类新药,在细分行业中处垄断地位。
海思科:公司产品多为填补国内市场空白或品种较少的特色药,市场竞争力较强,公司现有主导产品均为国内首家仿制成功。
百润股份:国内领先的本土香精制造企业,属于供应商型企业。
个人认为中小投资者每年关注的股票数量应低于20支,每年新增关注的股票数量也不应过高,而投资的股票数量根据个人资金情况而定,最好做到集中投资。我现在也只持有酒鬼酒和红日药业而已(非推荐);
这是根据方案一选出来的股票,有时间的朋友可以根据降低一条或几条标准来扩大选股范围,但是我认为我们不要太过于贪婪了,我们的目的不是把所有未来的牛股都掌握在手中,也不可能做到选出来的结果囊括所有牛股,而是要根据自己的投资心态而定,你的目标是什么?战胜其他投资者?战胜基金?战胜指数?还是战胜自己?

投资心态不成熟的五大特征
最后再附海尔集团CEO张瑞敏的一篇文章《人不成熟的五大特征》;我觉得这篇文章对人性的把握非常到位,而且用到股票投资领域也非常合适,各位可以对照这五大特征来审视下自己,你的心态在投资领域是否成熟。
人不成熟的第一特征–立即要回报
人不成熟的第二特征–不自律
人不成熟的第三特征–被情绪左右
人不成熟的第四特征–不愿学习;自以为是;没有归零心态;
人不成熟的第五特征–做事不凭事实靠直觉;不靠信念靠人言;
最后结语:
我投资股票的时间已经有4年了,谈不上成功,所以一直在不断学习。我的记忆力很差,到现在也没记住几支股票代码,所以只要学到新的东西我就喜欢以博客的方式记录下来,因此各位看到的都是我最新的投资方法,毫无保留的呈现。我从去年2月份开始研究威廉欧奈尔的投资方法,到现在1年零8个月了,做这些统计工作用了2个月的时间,除了上班所有的业余时间都倾注于此,从10月2号写这篇文章到现在23号用了21天,以业余投资者的经验写这么长的文章感觉真的有点累。有人说人的习惯坚持21天就可以形成,不知道是不是真的。我虽然不限制转载,但请注明出处,也算是对我这么多天用心编辑的支持吧。考虑到人工书写的原因,文章中的文字和数据可能有错漏的地方希望各位能指点出来。
2012年10月24日凌晨00;28分
12360cn.com

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